美国总统特朗普祭出对中国商品加征10%关税，中国立即反制。野村证券在最新的报告中指出，中国应对特朗普2.0的大战略正在形成，除了反制措施外，中国希望捍卫人民币兑美元汇率，同时寻找各种方法刺激提振内需。
据香港经济日报报导，野村证券认为，与2018年至2019年贸易战期间相比，中国现在不太愿意容忍人民币兑美元大幅贬值。这也是为了支持国内金融与房地产市场，同时促进人民币国际化的需要。
报告指出，为了实现稳经济的成长，中国政府的许多措施在提振内需，尤其是消费需求，以抵销出口可能受到的冲击。
野村证券认为，在支持出口方面，中国可能还会增加出口退税，如果特朗普（Donald Trump）透过大幅提高关税发起贸易战，预计中国将再次利用出口退税工具来减轻对中国出口商的打击。
出口退税是指在国际贸易业务中，对中国报关出口的货物退还在国内各生产环节和流转环节缴纳的增值税和消费税。出口退税可以使出口货物的整体税负归零，有效避免国际双重课税。
野村证券也认为，因为退税的空间有限、部分工业部门产能过剩及地缘政治环境紧张等因素，中国出口退税政策的规模可能比2018年贸易战期间更小、更有针对性。
特朗普宣布对中国商品加征10%关税后，中方4日随即宣布，将从10日起对美国部分进口商品加征10%至15%的关税，涉及煤炭、天然气、大排量汽车等商品，并且将对美国科技巨擘谷歌公司（Google）展开立案调查。
中国也限制许多用于制造高科技产品的关键矿产出口，中国商务部及海关总署宣布4日起对钨、碲、铋、钼、铟等相关物项实施出口管制。