在过去几年里，中国对印度的外国直接投资(FDI)大幅增长，已经渗透到基础设施、汽车、消费品、金融科技、旅游、交通、电子商务等各个领域。2014年后，中国的私募股权投资和绿地投资在印度市场占据了很大比例。来自中国的外国直接投资大规模涌入创业领域，其影响也是巨大的。从2016年到2019年，中国对印初创企业的投资增长了12倍。这一趋势并不令人意外，印度市场具有重要的战略意义，但本国拥有强大资本的投资者却很少。中国大型企业一直在稳步投资，填补印度在科技初创企业领域的空白。梵门阁一份题为《中国在印度的投资》的报告估计，2015年至2020年间，中国对印度初创企业的投资总额约为40亿美元。事实上，截至2020年3月，30家印度独角兽企业中有18家得到了中国资本的大力支持。
这些投资背后的经济理由可能是什么？首先，随着中国国内市场的激烈竞争和日益饱和，印度被视为最后几个具有开发潜力的新兴市场之一。事实上，中印两国的市场模式极其相似，这使投资者认为，如果规模经济得到适当利用，印度市场有足够的机会获得成功。此外，据观察，印度市场因缺乏资金而蒙受损失，因此替代性资金来源在该体系中很容易受到欢迎。第三，印度工程院校的技术实力和印度青年的专业技能提供了巨大的创造力与创意潜力。这使得中国投资者更容易押注于中小型企业，并将其转换为高风险的摇钱树。最后，通过深度的科技渗透，这些在印投资使中国相对于美国而言更具竞争优势。
在此背景下，2020年4月，印度政府禁止与印度接壤的国家“自动”进行外国直接投资。尤其在2020年6月加勒万河谷军事冲突之后，印中关系的持续紧张促使印度以安全为由永久禁止了59个中国应用程序。尽管出于安全和民族主义原因，目前有必要实施一定程度的限制，但由于印度初创行业的资金主要来自中国，调查此类保护措施对印度初创行业的影响也很重要。不仅如此，印度消费需求普遍下滑，疫情导致的经济问题也将持续一段时间，更何况资本注入对初创企业极其必要，这类调查变得更加重要。
在冻结了“自动”外商投资近9个月之后，印度政府于2021年初开始批准中国小规模的外国直接投资申请，而较大的投资将在仔细分析情况后再进行处理。这些投资的审批原则是允许中国投资印度的关键行业或当地公司产能不足的行业。
中国投资者可能因为自身应用程序被禁止而对印度创业生态系统“怀有敌意”，但这一缺口很可能会被来自其他国家(美国、英国和日本等成熟市场)的替代投资和印度自身发展所填补。印度必须进行一系列政策改革以吸引大量资本，为国内初创企业提供资金，如通过对此类投资提供税收优惠来激励资本家等。最后，为了确保经济进步，国家安全需求还必须随着时间的推移，全面协调国家的金融需求。
【作者：Soumya Bhowmick，印度观察家研究基金会加尔各答经济与增长项目初级研究员。】
6月5日报道
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