9月22日,美国企业研究所发布题为《更重要的中美经济竞赛》的报告。报告指出,中国是否会在国内生产总值(GDP)上赶上美国备受关注,许多观察家最近发现了中国经济长期存在的问题,并意识到中国在经济方面可能永远赶不上美国。报告认为GDP是一个活动指标,可以通过国家财富来衡量。美国将继续在财富上与中国拉开差距。
报告认为,GDP被过度使用来衡量经济发展。人均GDP是一种奇怪的、往往不准确的个人收入指标,它可以直接衡量。购买力平价适用于国家GDP,特别是对中国来说,具有欺诈性。因为GDP本身相当好地代表了生产,但可能会因“浪费”而膨胀,特别是在一个尽管长期和大规模产能过剩的非市场经济中,它可能用于补贴“战略性”行业而膨胀。但是浪费的生产不会意味着财富。此外,财富也不能被持久地膨胀。瑞士信贷多年来一直在编制许多国家的家庭净财富数据。家庭净财富与国家净财富并不相同,但在美国这两者之间有很强的相关性,而且在大多数经济体中,这种相关性显然是有意义的。
瑞士信贷本周公布了2021年底的数据。中国家庭的净财富达到了85.1万亿美元。美国达到145.8万亿美元。在2011年,中国和美国的家庭净财富值分别为30.9万亿美元和65.8万亿美元。说明过去10年,美国家庭财富领先于中国的部分已经扩大了25万亿美元。虽然中国的财富占美国财富的比例有所上升。但各国并不利用财富比,而是利用财富差额来比较两国经济水平。此外,尽管疫情爆发,中国的财富在这两年里增加了15万亿美元,而美国的财富增加了31万亿美元。然而美国获得的收益几乎与美联储为家庭净资产提供的收益相同。因此,下一步是尝试将家庭财富转化为国家财富。美联储这样做,创造了136.2万亿美元的净国民财富。相比美国,中国的情况要困难得多,因为中国的国有企业和其他政府资产更为突出,而且就其性质而言难以估值。当计算家庭财富之外的资产时,美国的绝对财富优势很可能会缩小。但是,如果将政府债务占比加入计算,美国将不断扩大领先优势。
报告总结认为,经济方面,美国的国家财富将持续保持领先地位且将得到加强。
9月22日发布